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最大回撤什么意思（它如何指导基金投资？）

100次浏览发布时间：2024-09-12 08:08:15

我们在了解基金或者策略历史业绩的时候，一般会从三个维度去看：

1.看收益——衡量基金的赚钱能力

2.看风险——衡量的基金的风险控制能力

3.看风险收益比——衡量基金的性价比

其中我们经常会看到一个衡量风险的重要指标——最大回撤。对于很多人来说，这个指标可能既熟悉又陌生，常常见到，但又不是太懂。

下面我们来详细认识一下这个指标，以及了解一下它如何指导我们的基金投资。

什么是最大回撤？

最大回撤是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。通俗地说，最大回撤就是某个时段内基金出现的最大跌幅，反映的是投资者在最糟糕的情况下承受的最大亏损。

举个例子，假如一只基金初始净值为1，接下来一年的时间内净值先是跌到低点0.9 -> 涨到高点1.3 -> 跌到低点1.1，最后涨回1.2。那么这一年内，该基金的最大回撤就是-15%。

最大回撤反映了什么信息？

最大回撤是一个比较苛刻的指标，一方面，它反映了这只基金的极端风险。如果最大回撤较小，则说明基金经理的风险控制能力较好，反之则说明风险控制能力较弱。

在市场普涨时，基金净值水涨船高，这时候投资者难以判断基金的风险水平是否适合自己。只有在市场下跌时，才能更好地观察基金风险水平。因此分析最大回撤时，需要着重观察熊市期间基金的表现。

另一方面，它代表了投资者买入该基金可能面临的痛苦指数，它与另一个相关的指标——最大回撤修复时间一起决定了投资人的持有体验。最大回撤修复时间指的是基金产生最大回撤的时间加上净值修复到原来位置的时间。在获得同等收益的前提下，最大回撤越大，修复时间越长，则投资者的痛苦程度更高，持有体验越差。

另外，最大回撤会伤害投资的复利效应，假如基金下跌50%，它需要上涨100%才能回到原地，因此，在基金投资中控制最大回撤的幅度是很重要的。

最大回撤如何指导基金投资？

选择基金时重视它

我们在投资基金前，需要对自己的风险承受能力有正确的认识。在挑选基金时，如果发现一只基金的历史最大回撤远远超出自己的风险承受能力，那么就需要谨慎选择该基金。因为当亏损超过自己的承受能力时，很容易产生焦虑、不安的情绪，做出一些非理性的投资行为。

投资时理性对待

市场不可避免会有波动，基金也不可避免会随市场波动出现回撤，因此我们需要理性看待。如果是市场正常波动导致的临时性小幅回撤，则无需过多的担心。但如果产品回撤超出了历史最大回撤，则需重新评估基金的风险水平，判断自己是否能承受。

投资需要尊重市场规律，不断提升独立思考和决策能力，以尽可能实现投资目标。投资的收益与风险往往成正比，预期收益越高，风险水平可能越大。因此，在选择基金时，我们不能只看收益，也需要兼顾风险，只有选择与自己风险偏好和投资目标相匹配的基金来投资，才更容易拿得住，获得预期回报。

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