李义奇专栏｜特朗普对等关税的影响不宜放大

来源：蒙格斯报告

图源：bbc中文

让我们回到“以利为本”的正确轨道上来。

特朗普加征了一系列的进口关税，并承诺以此重塑全球贸易规则，大幅削减贸易逆差，重振美国制造业。对于他的关税政策，美其名曰“对等关税”。

所谓对等关税，包括国家整体税率对等、商品类别对等和非关税壁垒对等。简单地可以理解为，某国对美国商品征收多少关税，美国也将对某国商品征收多少关税。

对等关税给特朗普提供了政治筹码。有人测算，假定贸易逆差保持不变，加征关税将产生约7000亿美元的年收入，将占到美国联邦政府财政收入的14%左右，从而使关税收入占财政收入的比例重回到1920年代时的水平（下图）。

特朗普的关税对等措施，本质上是在全球化格局中，美国不想延续已经持续半个多世纪全球最大买家的地位了。结果引来了全球卖家们的不爽，纷纷予以口诛笔伐。

美国的财政经济格局与世界上其他国家都不一样。比如从表面上看，美国有巨额的贸易赤字、巨额的财政赤字。这两个巨额的赤字，如果换成是其他国家，早就出问题了，而美国仍旧美好如初。是什么原因？

原因主要就是美国独享全球储备货币，即美元的发行权。这一特权可以追溯到1944年布雷顿森林体系的建立。当1972年美元正式与黄金脱钩以后，美元的发行量理论上不再受到有形物质的约束，只受全球人们经济上的野心左右。结果上大量的美元游离于美国本土之外。国际上持有的美元，归根结底是通过贸易从美国人手中换来的。所以，游离于美国本土之外的美元与美国历年的贸易赤字应当有对应关系。

经济之外，还有政治；正如权力之内，都是利益。美国巨额的财政赤字，也与美国承担的国际社会责任，或者说维持其美元的国际地位有关联。如果真的像特朗普说的那样，美国不再过多地承担国际责任了，那么，其美元的国际地位将会受到什么样的影响？我们拭目以待。

当下美国有能力挥舞关税大棒，是因为它是全球最大的买家。承压最大当然是全球那些最大的卖家了（上图）。但是，所谓的关税对等，不仅会影响到出口国的经济和消费者价格，也会影响到美国的经济和政治。当然，对等关税对美国国内政治和经济的影响，将是决定特朗普对等关税政策最终走向的关键。美国总统的权力有限，我们不能参照其他国家的情况来意淫特朗普的权力和能力。相信特朗普没有“杀敌一千，自损八百”的施政空间。具体来讲，物价的关税弹性将决定特朗普关税对等政策的成败。当然，特朗普团队也会考虑到这一点。所以，最终的关税政策是个什么样子，还需要走着瞧。

即便对等关税最终得以实施，其对全球贸易格局的影响，也不宜过分放大。吵架和骂街是少不了的，我觉得不至于发展到互殴，所以最终还是要回到“以利为本”的轨道上来。相信全世界的生意人，有办法解决这一问题。如果特朗普的对等关税全面实施，最终全球市场也会以物价和汇率的适应性调整，来重塑全球贸易格局。

当前的信息通讯业非常发达，全球彼此之间的沟通也极为方便，对等关税即便实施，也不会再像历史上曾经发生过的那样，引起全球经济的大萧条了。因为全球的老百姓不答应啊。所以，特朗普对等关税的影响不宜放大。

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