国泰沪深300增强策略ETF财报解读：份额增长41.9%，净资产翻倍，净利润4.69亿，管理费1613万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰沪深300增强策略交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“国泰沪深300增强策略ETF”）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值大幅增长

本期利润与已实现收益

2024年，国泰沪深300增强策略ETF本期利润为468,528,198.39元，较2023年的 -92,684,640.19元实现了扭亏为盈；本期已实现收益为274,094,087.82元，而2023年为 -42,228,349.32元。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果。

期末资产净值与份额净值

2024年末，基金期末资产净值为2,099,463,006.08元，相比2023年末的1,142,447,583.88元，增长了83.77%。期末基金份额净值为0.8256元，2023年末为0.6866元，增长了20.24%。

基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准

各阶段净值增长率对比

过去一年，该基金份额净值增长率为20.24%，同期业绩比较基准收益率为14.68%，超额收益为5.56%；过去三年，基金份额净值增长率为 -14.20%，业绩比较基准收益率为 -20.35%，超额收益为6.15%。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -17.44%，业绩比较基准收益率为 -18.57%，超额收益为1.13%。这显示出基金在长期投资中具备一定的超额收益获取能力。

净值增长率走势

从自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的对比图来看，基金在多数时间段内的表现优于业绩比较基准，体现了基金量化策略精选个股增强及优化指数组合管理的有效性。

投资策略与业绩表现：把握市场节奏，实现超额收益

投资策略分析

2024年A股市场波动较大，一季度小盘股因杠杆资金被动卖出而大幅下跌，上证指数下探至2635点，随后国家队入场，市场震荡上行。三季度受基本面承压等因素影响，市场缩量下跌，直至三季度末一系列提振资本市场的政策推出，市场放量反弹。四季度市场情绪降温，呈现结构化宽幅震荡行情。该基金运用指数化投资方法，通过量化策略精选个股，综合运用超额收益模型、风险模型和成本模型构建投资组合，在复杂的市场环境中努力控制跟踪误差，实现对标的指数的有效跟踪并获取超额收益。

业绩表现评估

本基金在2024年的净值增长率为20.24%，同期业绩比较基准收益率为14.68%，跑赢业绩比较基准5.56个百分点，表明基金的投资策略在2024年取得了较好的效果，成功抓住了市场机会，为投资者创造了超额收益。

费用分析：管理费率调整，费用支出增加

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为16,127,388.75元，较2023年的11,108,115.38元有所增加。自2024年10月8日起，支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值0.50%的年费率计提，此前的费率情况未提及。其中，应支付销售机构的客户维护费为235,514.37元，应支付基金管理人的净管理费为15,891,874.38元。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,904,590.78元，2023年为1,110,811.49元。支付基金托管人的托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。托管费的增加与基金资产规模的扩大相关。

投资组合分析：权益投资占主导，行业配置分散

资产组合情况

期末基金资产组合中，权益投资金额为2,098,853,261.21元，占基金总资产的比例为98.87%，其中股票投资占比相同，表明基金主要投资于股票市场。银行存款和结算备付金合计20,082,961.04元，占比0.95%；其他各项资产3,963,348.83元，占比0.19%。

行业分类的股票投资组合

指数投资期末按行业分类，制造业占比最高，为52.20%；金融业占比25.49%；信息传输、软件和信息技术服务业占比4.41%等。积极投资中，信息传输、软件和信息技术服务业占比0.65%，房地产业占比0.42%等。整体行业配置较为分散，有助于分散风险。

股票投资明细

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，贵州茅台占比4.04%，宁德时代占比2.86%等；积极投资中，金风科技占比0.48%，斯达半导占比0.47%等。这些股票的选择体现了基金的投资偏好和策略。

份额变动与持有人结构：份额增长显著，机构投资者为主

开放式基金份额变动

本报告期期初基金份额总额为1,663,964,969.00份，本报告期基金总申购份额为3,354,000,000.00份，总赎回份额为2,475,000,000.00份，期末基金份额总额为2,542,964,969.00份，较期初增长了41.90%。申购赎回情况反映了投资者对该基金的关注度和信心变化。

期末基金份额持有人户数及持有人结构

期末持有人户数为12,576户，户均持有202,207.77份。机构投资者持有份额占总份额比例为73.94%，个人投资者占比24.68%，国泰沪深300增强策略ETF发起式联接基金占比1.38%。机构投资者的大量持有表明对该基金投资策略和前景的认可。

风险与展望：实体经济挑战严峻，关注风格和主题投资

风险因素

尽管基金在2024年取得了较好的业绩，但仍面临多种风险。市场风险方面，A股市场波动较大，如2024年市场的大幅震荡，可能导致基金净值波动。信用风险上，虽然基金管理人对交易对手资信状况进行评估，但仍存在交易对手违约或证券发行人违约的可能。流动性风险方面，调整投资组合时可能因资产流动性差而面临困难。

市场展望

展望2025年，实体经济面临的挑战可能更加严峻。中央经济工作会议将“大力提振消费、扩内需”放在明年九项重点工作之首。在股市方面，低利率环境下，估值策略仍是性价比较高的配置方向，与国企央企相关的高质量、高股息、低估值资产值得关注。同时，DeepSeek引领的科技成长板块虽有爆发机会，但需谨防暴涨后的大幅震荡。投资者应密切关注市场动态，结合自身风险承受能力，合理配置资产。

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